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市場高估美聯儲降息決心? 現貨黃金警惕美元逆襲!

2019年06月06日 17:49來源:第一黃金網
責任編輯:小樹樹
摘要
周二,美聯儲主席鮑威爾表示對降息持開放態度鴿派的言論使得美元指數承壓,但是隨后美聯儲官員卡普蘭和埃文斯偏鷹派的言論又提振了美元。此外,美聯儲仍在按部就班縮表,這也利好美元。

第一黃金網6月6日訊 周二,美聯儲主席鮑威爾表示對降息持開放態度,此前圣路易斯聯儲主席也稱美聯儲“可能很快考慮降息”。盡管密集的言論使得美元指數承壓,但是隨后美聯儲官員卡普蘭和埃文斯偏鷹派的言論又提振了美元。美聯儲官員未就降息達成一致,警惕美聯儲后期鴿派不及預期。此外,美聯儲仍在按部就班縮表,這也利好美元。于此同時分析人士表示市場似乎高估了美聯儲當前降息的決心,在出現更明顯的信號前,美元在2019年余下時間料維持強勢。

美聯儲未就降息達成一致,警惕美聯儲后期鴿派不及預期

本周一布拉德表示美聯儲可能很快需要降低利率,以促進通貨膨脹并抵御不斷升級的貿易戰帶來的下行經濟風險;同時周二鮑威爾暗示對必要時降息持開放態度,誓言密切關注美國與其前幾大貿易伙伴之間不斷深化的爭端。

這使得市場對于9月降息的概率升至92%上方,同時6月降息的預期目前也已經達到了60%附近,而此前一周僅為14%,部分分析人士甚至表示美聯儲可能會降息兩至三次。

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不過,周三美聯儲官員卡普蘭在講話中釋放鷹派論調,稱現在就考慮下一次降息還“為時過早”,而美聯儲埃文斯也表示,基本面對經濟來說是堅挺的,預計美國今年GDP增長2%。

MUFG Union Bank的首席金融經濟學家Chris Rupkey表示,鮑威爾可能把門略微敞開了一些,但鮑威爾和Clarida沒有暗示會在6月18至19日政策會議上采取行動。

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鮑威爾實際上是在告訴市場,美聯儲對正在發生的狀況保持警惕,”Cornerstone Macro LLC合伙人、前美聯儲經濟學家Roberto Perli表示。“但與此同時,判斷美國前景受到的影響還為時過早,因為正如他所說,沒人知道情況會如何發展。所以他似乎是在爭取時間;

富國銀行高級經濟學家Mark Vitner表示,美聯儲對降息和加息抱有同樣的耐心,雖然市場對經濟風險做出了本能的反應,但美聯儲需要一些時間來觀察形勢發展。

美聯儲仍在按部就班縮表

對市場而言,加息只是提高資金的使用成本,而縮表則直接消滅流動性,而流動性緊張后,資金的使用成本自然會快速提高。也就是說,縮表的殺傷力既包含加息的殺傷力,也包含加息所不具有的消滅流動性的殺傷力。

那么,美聯儲在縮表方向上的動作如何呢?

下圖為從2007年7月至今的美聯儲資產負債表,包含了最新的數據,從圖中可以看出,美聯儲縮表進程其實是在加快。

2007至今美聯儲資產負債表.jpg

下圖是從2018年5月28日到2019年5月28日的美聯儲資產負債表。

2018年5月28日到2019年5月28日的美聯儲資產負債表.jpg

可以明顯看出,美聯儲的縮表在飛速進行,沒有絲毫的猶豫——從2018年5月28日的4.328萬億美元,迅速縮到2019年5月28日的3.851萬億美元,而在更早的2015年1月12日,還是4.516萬億美元。

很顯然,美聯儲縮表的速度,是非常快的。美聯儲的縮表,正在加速抽取美元的流動性,美元緊缺的狀況會日趨嚴重,美元的強勢步伐繼續向前挺進,而這同樣會導致一些經濟體的債務危機更快地被引爆。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示,市場可能忽略的是,鮑威爾對市場保持開放態度的同時,依然在按部就班地落實縮表的計劃,這一點仍將長期支撐美元。

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